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高瓴资本的嘉和生物IPO:跑得慢,汤都喝不上_财经频道_东方资讯
发布日期:2020-09-28 05:04   来源:未知   阅读:

主要的原因是,公司的最大股东正是高瓴资本,高瓴资本旗下的HHJH持有嘉和近35%。这完全就是高瓴自己的创新药公司。

公司的PD-1目前看来疗效没看出啥亮点,领先的PTCL适应症很小,一年新发患者可能只有2-3万人,而对手恰好是康方生物(正大天晴),其他的几个适应症也不算大,疗效一般,公司商业化也没有其他竞争队手有优势。嗯,总之机会不大。

一.产品

创新药机会渺茫:

但实际上仔细看看嘉和生物的产品线,却又不得不让人意识到,高瓴的光环之下,这家公司的基本面依然充满隐患。

公司创办于2007年,是一家生物制药公司,主要聚焦于生物类似药与生物创新药的开发。

下面我们从创新药分析的三大维度:产品、团队、平台进行分析。

可以看出,公司基本上在创新药领域是跟随状态,而且跟得不太紧,第一款预期上市产品又是PD-1。

嘉和生物即将登陆港股,顿时成为了IPO的又一焦点。

众所周知,创新药领域有高瓴效应,但凡高瓴资本进入的公司都有不错的市场表现,现在嘉和是高瓴作为最大股东的重仓股东,怎能不引人关注。

从公司的pipeline上看,进度靠前的基本上又是老五样,PD-1、CD20、VEGF、HER2、TNF-α看得是有点腻了。

市场8巨头的竞争格局已经非常激烈,(MSD,BMS,Roche,AZ,恒瑞,信达,百济,君实),阴霾之下,第一个上市的君实已经有点扛不住了,最后的入场券可能只剩1-2张,而还等着上市的PD-1还有几十家,看上去几百亿的PD-1大市场很诱人。但对于疗效和进度都落后的公司来说,很多PD-1项目现在看已经是负估值的资产了,因为情况可能是,未来几年继续这些项目还需要投钱研发,但几年后带来的收入很可能为0。

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